“就是這些額外因素，造成了原本應(yīng)該下跌的證券，還在繼續(xù)上漲？”喬布斯問得很鄭重。

“是的，”馮一平回答得很簡潔，很肯定。

“你的意思是，包括穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)那三大評級機(jī)構(gòu)，做出的可以投資的級別的證券，現(xiàn)在實(shí)際上是一團(tuán)……，”喬布斯嘴巴動(dòng)了好幾下，最后把那個(gè)詞換成了“垃圾，”

但是誰都明白，他想說的是，狗屎。

“你其實(shí)說得沒錯(cuò)，但不只是那些證券，包括那些評級機(jī)構(gòu)，本來就是，狗屎，”馮一平把喬布斯想說的那個(gè)詞說了出來。

至少對很多中國人而言，那所謂的三大評級機(jī)構(gòu)，狗屎得一塌糊涂，因?yàn)樗鼈儾恢挂淮蔚南抡{(diào)過中國的主權(quán)債務(wù)評級。

但事實(shí)證明，在它們降低我們評級的時(shí)候，我們的國民經(jīng)濟(jì)，依舊平穩(wěn)的運(yùn)行得很好，依然保持著高速增長。

“如果我們看看它們的財(cái)報(bào)，就能發(fā)現(xiàn)一些問題，比如說穆迪，在2006年，機(jī)構(gòu)化金融事業(yè)部的收入，占到了它總收入的44%，利潤率更是持續(xù)超過50%，”

“也就是說，華爾街的那些大銀行，是他們真正的衣食父母，那在很多時(shí)候，他們將不得不成為華爾街手里的工具，”

“其實(shí)，從成立以來，那些評級機(jī)構(gòu)，和投行的關(guān)系，就一直很曖昧，很多評級機(jī)構(gòu)的員工，會(huì)向往再投行工作，因?yàn)槟菢訒?huì)賺得更多，”

“在這樣的前提下，他們有時(shí)甚至?xí)鲃?dòng)配合投行，讓一些有風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品蒙混過關(guān)……，”

“等等，”佩奇打斷了他倆的話，“也就是，我們可以做這樣的一個(gè)類比，我們現(xiàn)在面臨的情況，就類似于所有的股票都在跌，但是，道瓊斯的指數(shù)卻在漲？”

他用他還算熟悉的一個(gè)問題問。

馮一平點(diǎn)頭，“是的，我們現(xiàn)在面臨的，就是這么一個(gè)狀況，”

“也就是，這個(gè)額外的因素，其實(shí)是包括……，”喬布斯看了布林他們一眼，又看了馮一平一眼。

因?yàn)閷@些專業(yè)知識并不了解，主要是哪怕對他們來說，那個(gè)猜測也太過驚人，所以，他們非常不確定。

“包括華爾街所有的投行，包括那些評級機(jī)構(gòu)，甚至包括美聯(lián)儲，是他們一起，造成了目前這樣和實(shí)際情況背離的狀況，”馮一平又把他們沒說的話說了出來。

布林這時(shí)像個(gè)小學(xué)生一樣舉起手來，“那是不是可以說，整個(gè)美國的金融界聯(lián)手，導(dǎo)致了這樣反常的情況出現(xiàn)？”

馮一平攤了攤手。

喬布斯在桌上拍了一下，“這不是反常狀態(tài)，這是，欺詐，”

“確實(shí)是欺詐，當(dāng)然，這些家伙，現(xiàn)在雖然有所察覺，但未必知道事情的嚴(yán)重性，”

如果這些機(jī)構(gòu)這會(huì)都知道這件事會(huì)有多嚴(yán)重，那么，像雷曼兄弟那樣的公司，他們肯定會(huì)全力發(fā)動(dòng)，想盡一切辦法挽回?fù)p失，明年最多是元?dú)獯髠?，而絕不會(huì)倒閉。

這個(gè)辦法，后來也有美國的電影講過，就是趁其它的同行還不太明了的時(shí)候，把自己手里的那些垃圾，全部賣掉。

與此同時(shí)，他們還可以像馮一平他們一樣，反過來做空。

“再說，當(dāng)整個(gè)華爾街，包括美聯(lián)儲在內(nèi)，都這樣做的時(shí)候，我想，那顯然就不叫欺詐，不是嗎？”

這就是類似所謂竊鉤者誅，竊國者侯。

華爾街捅下的簍子太大，可以這樣說，他們成功的綁架了真?zhèn)€美國政府，整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)，在這樣的情況下，它們的所作所為，顯然不會(huì)叫欺詐。

“但無論他們怎么掩飾，這個(gè)問題，總是遮不住的，實(shí)際上，市場目前就已經(jīng)做出了反應(yīng)，我們所投資的CDS，也就是房貸證券信用違約互換產(chǎn)品，其中級別較低的，比如B級，市場價(jià)格已經(jīng)在上漲，”

“這意味著什么？”佩奇是不懂就問。

“這意味著，越來越多的人，不看好B級的房貸證券，越來越多的人，認(rèn)為在當(dāng)前的形勢下，B級房貸證券，會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的違約，從而不具備投資價(jià)值，倒是具備做空價(jià)值，”

“因?yàn)橘徣隑級的CDS，實(shí)質(zhì)上就是做空B級的房貸證券，”

這些話，馮一平說得挺艱難，他們聽得也挺艱難，因?yàn)槿A爾街的那些家伙，創(chuàng)造了太多讓馮一平這樣專業(yè)的人聽起來，都有些云里霧里的專業(yè)術(shù)語。

更何況是他們?nèi)弧?/p>

“打個(gè)不恰當(dāng)比喻，我們投資的這個(gè)產(chǎn)品，就相當(dāng)于，”馮一平想了一下，“就相當(dāng)于你給隔壁的一個(gè)鄰居，買了一份意外險(xiǎn)，當(dāng)然，受益人是你自己，”

“或者換種說法吧，”

那樣的說法，就好像跟鄰居間有什么說不清的糾葛一樣。

何況在不少人看來，他和他在貝弗利山上的那個(gè)叫阿爾芭的鄰居，本來就有些說不清楚。

“就相當(dāng)于，我們給隔壁鄰居的車，買了一份保險(xiǎn)，當(dāng)然，受益人還是我們自己，”

“現(xiàn)在的情況時(shí)，鄰居的車，已經(jīng)出了問題，但他說沒有，保險(xiǎn)公司也說沒有，警察局也說沒有，甚至他那起事故的受害者，也說沒有，我挺好的，”

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