看著馮一平一臉笑意的走過來，保爾森的心情就有些好不起來，他也是沒有想到，無論是曾經(jīng)的華爾街之王，還是現(xiàn)在這個(gè)世界上最有錢的國家的財(cái)政負(fù)責(zé)人，居然還能生出嫉妒這樣的情緒來。

但他是真有些忍不住嫉妒。

無論是他昨天到中國，看到中國到處張燈結(jié)彩，一片喜氣洋洋的景象，還是后來在跟中國官員會(huì)面時(shí)，他們一臉的氣定神閑，覺得形勢(shì)還是一片大好的樣子，以及眼前這個(gè)借著次貸，已經(jīng)輕松賺取了至少兩百億美元，此時(shí)一臉笑容的家伙……

都讓保爾森就像那些只能過雙11的家伙，在昨天看著那些成雙成對(duì)的到餐廳訂位過七夕的情侶一樣，心生極大的嫉妒。

“薇拉，”馮一平握了握保爾森才一歲多的孫女的小手，“我說，有什么好擔(dān)心的呢，無論是房地美還是房利美，他們到現(xiàn)在的這個(gè)地步，都是咎由自取，”

保爾森并沒有直接贊同馮一平的說法，他又把抱著的孫女交給夫人，在烽火臺(tái)上拍了一下，“兩房的這種模式，本來就有問題，”

馮一平隨口安慰了他一下，“那都是老問題啦，”

兩房的模式，確實(shí)有問題。

要說，住房這樣和民生息息相關(guān)的問題，是每個(gè)政府都大力關(guān)注的問題。

而對(duì)住房的需求，也是所有國家所有民眾的共同需求，在美國，有住房，正是美國夢(mèng)的一個(gè)重要組成部分。

但所有國家都存在的一個(gè)普遍的問題是，總是會(huì)有相當(dāng)部分的民眾，有購買住房的需求，但又難以承受相關(guān)的高額支出。

很多國家為此有了類似經(jīng)適房、廉租房之類的措施，但美國的辦法有些獨(dú)樹一幟，他們希望通過金融機(jī)構(gòu)解決問題。

房地美和房利美成立的初衷，就是為了讓美國大多數(shù)老百姓，能以較低的利率，較容易的借到住房貸款。

兩房和美國私有銀行的最大區(qū)別，就在于實(shí)質(zhì)上他們屬于半國有性質(zhì)，因此他們的融資成本，比信用最好的銀行還要低，所以他們能夠間接的為老百姓按揭購房提供低息貸款——這其實(shí)就相當(dāng)于是美國政府為低收入群體購房提供補(bǔ)貼（這方面得贊他們一句，看看我們，大的銀行都是國有，但低收入家庭購房低利率，做什么白日夢(mèng)呢？）

要說這個(gè)方案，確實(shí)有很多值得稱道的地方，有更多的美國人擁有了自己的住房——超過70%的美國人擁有自己的住房，這讓美國夢(mèng)有了更大的吸引力；而購房后，為了還貸款，很多人必須更努力工作——這就能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展……真是一箭多雕的好事。

但一個(gè)問題是，房地美和房利美，畢竟不是國企，所以在貼補(bǔ)老百姓購房之后，剩下的利潤(rùn)，自然屬于股東。

這就是保爾森之所以說兩房的模式，本來就有問題。

純正的國企都會(huì)想辦法享受利潤(rùn)呢，比如各種奢華的樓臺(tái)館所，各種奢華的裝飾，各種奢華的消費(fèi)……何況是兩房這樣從法律角度來說，屬于私人擁有的公司。

而隨著政府監(jiān)管的一步步放松，兩房的心思也漸漸更活泛起來，為了創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，他們會(huì)想出各種辦法來創(chuàng)收。

他們也和所有的華爾街同行一樣，設(shè)計(jì)各種各樣的復(fù)雜投資組合來投資，設(shè)計(jì)出各種各樣復(fù)雜的產(chǎn)品來銷售，而因?yàn)橛忻绹碾[性兜底，在運(yùn)用杠桿方面，他們比華爾街的投行更肆無忌憚。

總之就說到去年年底，兩房的總資產(chǎn)不過800多億美元，但他們持有資產(chǎn)和擔(dān)保的總額，已經(jīng)超過5萬億美元，杠桿高達(dá)60多倍。

這樣的高杠桿就意味著，在他們擔(dān)保的房貸和投資中，只要有1.5%的有問題，那么他們的800多億美元的本錢，就瞬間化為烏有。

但就沖美國房產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)在的這副樣子，出問題的別說1.5%，15%都不止，兩房目前的虧空，至少上萬億美元，所以保爾森才這么頭大。

這數(shù)字，換誰都會(huì)頭大。

上個(gè)月，兩房的問題就已經(jīng)很危急，為此保爾森他們不得不明確為兩房的債務(wù)擔(dān)保，同時(shí)還宣布將進(jìn)一步為他們提供貼現(xiàn)。

但這只是暫時(shí)替兩房保住了命，他們持有的資產(chǎn)還在貶值，他們的股價(jià)還在跌……在自身不能造血的同時(shí)，繼續(xù)這樣失血下去，他們同樣是死路一條。

“但是解決起來，并不難，不是嗎？貝爾斯登的結(jié)果就很不錯(cuò)，”馮一平接著說。

保爾森很想嗆馮一平一句，你這是站著說話不腰疼。

貝爾斯登的結(jié)果，本質(zhì)是那些貝爾斯登的股東，最后一無所有，反倒是馮一平他們這些債權(quán)人的權(quán)利，得到了有效的保障。

那樣無奈之下的方案，當(dāng)然是極大的罪人的方案，對(duì)兩房也這樣做，保爾森覺得，都得擔(dān)心自己的人身安全。

身為局外人的馮一平當(dāng)然非常輕松，“方案很簡(jiǎn)單，在必要的時(shí)候，政府斥資入主兩房，任命新的管理團(tuán)隊(duì)，確保政府投資，以及外國投資者持有的債券，償付優(yōu)先級(jí)別在普通股和優(yōu)先股之前，”

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